После войны в Португалии под влиянием Октябрьской революции 1917 года в России, усилилось революционное и демократическое движение. В 1919-20 годах отмечался подъём забастовочной борьбы (бастовали железнодорожники, металлисты, связисты и др.).

В 1921 была основана Португальская коммунистическая партия (ПКП). Одновременно активизировались крайне правые силы. Всё это создавало политическую неустойчивость, особенно усилившуюся к середине 20-х гг. (с сентября 1924 по июль 1925 в Португалия сменилось 7 правительств). Правящая верхушка не могла справиться с экономической разрухой и упорядочить финансы, подорванные войной. К 1928 эскудо потеряло 97% стоимости по сравнению с 1910 годом; государственный долг за это время вырос (в эскудо 1910 г.) с 692 млн. до 2234 млн., в том числе внешний — с 208 млн. до 961 млн. В этой обстановке крупная буржуазия, помещики и военщина пошли на установление диктатуры.